Un rapport de la Fed examine la rémunération et la commodité des CBDC

Un rapport de la Fed examine la rémunération et la commodité des CBDC

novembre 18, 2022 0 Par Stephane Normons

Le Federal Reserve Board des États-Unis, dans un rapport rendu public le 17 novembre, a souligné l’importance de la compensation par rapport au développement d’une monnaie numérique émise par la banque centrale (CBDC). La littérature théorique sur les CBDC dans les grands pays industrialisés, avec un accent particulier sur les États-Unis, est étudiée dans cet essai qui fait partie de la série de discussions sur les finances et l’économie publiée par la Réserve fédérale. Il étudie les avantages et les inconvénients potentiels de l’institution d’une CBDC pour le système bancaire, en mettant l’accent sur la fonction cruciale que la conception de la CBDC joue dans l’exécution de la politique monétaire et de la compensation (paiements d’intérêts).

Les auteurs arrivent à la conclusion qu’une CBDC peut aider à la gestion du bilan de la Fed en rendant la détention de CBDC plus ou moins attrayante par rapport aux obligations, et que la mise en place d’une telle CBDC peut également aider au contrôle des banques désintermédiation. Selon les auteurs, « la rémunération est sans aucun doute l’aspect clé de la conception que toute banque centrale souhaiterait étudier ». Voici ce qu’ils déclarent alors :

Étant donné que les CBDC ne génèrent pas d’intérêts, leur seul objectif est d’agir comme moyen d’échange et leur valeur dépend presque entièrement de leur acceptabilité en tant que moyen de paiement. En revanche, le taux de rémunération d’une CBDC pourrait être utilisé comme un outil de politique en plus de rendre la CBDC plus attrayante en tant que véhicule d’accumulation de richesse. Cela s’ajouterait à l’objectif de rendre la CBDC plus désirable.

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L’intérêt proportionnel qui est déclaré en pourcentage ou l’intérêt échelonné qui augmente ou diminue selon une réaction non linéaire à la valeur d’un avoir peut être utilisé comme instrument de politique. L’intérêt à plusieurs niveaux est plus courant.